Storebrand FRN Företagsobligation A SEK

Fondens utveckling

I oktober steg fonden med 0,51 procent, medan jämförelseindexet steg med 0,48 procent. Hittills i år har fonden stigit med 5,87 procent och jämförelseindex med 4,97 procent. Isärspreadningen som kom i september på europeiska kreditmarknaden fortsatte under oktober drivet av svagare risksentiment. Spreadar i euroområdet har därmed gått från att vara något tighta till att vara mer i linje med ”rätt värde” men eftersom spreadar sällan stannar vid just ”rätt värde” vid en korrigering finns det fog att tro på ytterligare ökning av kreditspreadar härifrån. För europeiska marknader var oktober också en förhållandevis svag månad när det kommer till nettoökning av nya obligationer. Förväntansbilden är att det kommer mer utbud under november som också brukar vara en bra månad avkastningsmässigt för krediter. För nordisk del så har marknaden, trots svagheten i EUR, fortsatt att vara förhållandevis stabil. Under månaden var rapportsäsongen i full gång och bolagen vittnar överlag om svagare orderingång och försämrade utsikter trots att nuvarande omsättning och vinstnivåer varit höga. Bra nu men sämre framöver blir sammanfattningen. Den ekonomiska aktiviteten håller på att sakta in och centralbanker gör allt för att ge sken av att räntan inte kommer komma ner i närtid. Trenden upp i korta räntor har dock stannat av vilket gör att medvinden från högre 3 månaders stibor nu ser ut att vara över för FRN obligationer. Prissättningen på en höjning till är ungefär 50% vilket gör att några punkter upp till kanske kan komma. Förutsättningarna för IG fonder ser fortsatt gynnsamma ut givet förhållandevis höga räntor samt spreadar som historiskt sett inte är alltför snäva. Fonden fortsätter därmed att vara aktiv både på köp och säljsidan och har under månaden utnyttjat det lite svagare risksentimentet för att addera lite kreditrisk. Under månaden har fonden bland annat köpt SEB T2, Stora Enso samt Sagax och sålt i Santander Consumer Bank, SBAB samt SEB SNP.